为什么要投资¶
注：以下内容为CapsWriter语音转文字，未经进一步整理。属于thoughts in progress的状态。
序¶
如果2022年我已经有很好的记笔记习惯，我会写一个名为“为什么不投资”的博客，讲述我不投资而偏好债券的原因。但遗憾的是，当时我没有这个习惯，所以2025年只能写下一篇“为什么要投资”的事情，缺失了一部分与之前思路对比的文章。当然，在过程中，过去是怎么想的？随着时间的流逝，已经逐渐淡忘甚至发生扭曲。很多过去的观点，只是现在脑袋里的残留，而非过去的真实反应。我经常提到这个，我在不断的遗忘，我的大脑会欺骗自己。
我为什么过去不投资¶
扭曲的风险认知¶
那为什么当时我不投资了呢？我归根结底认为就是这样，我认为投资需要承担很多风险，而我没有特别多的资产。考虑到当时我只工作了1~2年，入职初期公司股价一直在下跌，从300跌到最低点的35，接近于90%的跌幅，这点很恐怖。在这样的跌幅下，职业的高度不稳定性和年终奖匮乏，还有对于未来发展的期望，都高度的影响了我对于风险的认知。
那么这里对风险的认知呢？我过去一年内反复讲到过这个话题，我对风险的认知是不理性的，偏高。而且它绝非代表真实世界真实发生的场景，它完全取决于我片面，更多基于情绪和道听途说充满情绪的发言做出的总结。而且我深刻以为这就是一种真理，过去的我不投资。
来自家庭的认识¶
这里不投资或认为风险偏高的核心原因有几点。第一点就是我首先说到的家庭教育，我父母在理财观念上差异很大。我母亲更愿意尝试多种多样的理财，比如购入黄金，在世纪初股票市场比较流行的时候尝试购买股票，后面在房地产时购置房产。我认为我父亲偏保守，他经常举例子来说，我母亲过去买的股票跌了很多，如果换成等额的金首饰已经涨了很多。他经常用一个有趣的比喻说，当你买的这些股票到现在已经亏了一个金镯子或若干个金镯子。虽然他没有明确的观点说不要做股票投资，这种隐性以陈述事实的方式，实质上表达了他的观点。我能明显感受到这种观点，在这种语境下，对于股票可能发生下跌的恐惧，还有它真实下跌时情绪上的厌恶和惋惜。
在股票方面，我母亲常讲要强调储蓄而非投资，一定要拼命攒钱。攒钱我们这里认为钱就是现金或等价物，比如短期债券，而不是一堆股票代表公司所有权的资产。这种教育尽管它不是强制要求，总是披着以建议为你好的观点来说服你，但我不否定这样的建议有价值。因为它是一个大而空的正确话，履行它不会让你产生糟糕的结果。前提是要抑制消费，刻意攒钱，攒钱变成一种目的。为什么攒钱呢？没有人告诉你。从这个角度讲，为什么不投资也显而易见。因为投资代表我使用现金或其他等价物购买了一种资产，那它就不再是一种攒钱行为，自然和受到的教育是相悖的。
以上两点原因主要来自成长环境和家庭教育，在家庭教育中投资不是好选项。房地产投资算不算一种投资？当然算，但我的父母从来不认为它是一种投资，也不教育我房地产是在做一种投资，而是我们拥有了它，它值钱，它还是属于储蓄多元化的一种形式，而非明显强调性告诉孩子购置房地产的本质是一种投资行为，期望资产在未来流逝中逐渐增值的过程。所以对这种行为的不当理解，导致了我更认为攒钱是一条正确的路，而投资并不是一个可选项。
来自成长的认识¶
除了父母，还有我个人的成长经历共同塑造了我不投资的观点。第一件事就是我大学时期的匮乏，我认为这件事在之前的文章里已经讲得很透彻了。总结来讲，匮乏代表着攒钱给予的安全感是资产所无可比拟的。因为攒钱可以立刻被支配、被消费、被使用，而资产通常我们认为它是一种长期的持有物，而并不是说来缓解我眼前的匮乏。所以说从这个角度来看，匮乏天然就是对投资矛盾的，中间存在一个非常大的不相容问题。
如果这种匮乏和投资完全不相容，那大三学年结束之后，我有了两段非常有价值的实习，也给了比较好的薪资水平。年底结算时，我已经有了六七万人民币，这对我来说是天文数字。如果我拿这五六万块钱，以三倍甚至四倍的价格折现到现在，我认为非常有价值。我愿意现在用20万或25万人民币的价格，让当时有5万块钱自由支配，把它花出去，我现在都是愿意做这笔买卖的。
但事实并不是这样的。当时我尽管拥有了五六万块钱，但我的消费水平和思想状况还是停留在极度匮乏的状态。我已经把克制欲望做成B选项，情不自禁用斯多葛方式控制自己。从这个场景开始，我并不匮乏，因为已经有钱了。如果我愿意花它，可以做非常多有价值的事情，但思路上我还是匮乏的。思路上的匮乏带来最明显的变化是，我开始恐惧赔钱。因为投资和不确定性极度绑定，做投资不可能一帆风顺。在思想匮乏的状况下，失去一笔钱比赚到一笔钱给我的痛苦大得多。
我想用一条曲线来表示边际效益，我现在正在一个非常陡峭的边际效应曲线上。在这条曲线上赚1万块钱带来的喜悦远小于损失1万块钱的痛苦。在我看来，损失带来的痛苦可能是赚钱情感波动的4~5倍。在这样的曲线上，我认为我的加权收益是负的。从理性人角度说，我不应该投资，基于我当时的心理状况，投资大概率带来极大情感波动和负面情绪。
在大四上学期，我已经在公司开始了全新的实习，收入进一步递涨，这时我就开始考虑怎么可以赚到钱。在和其他朋友聊天时，他告诉我基金可以赚钱，我想试试看，就买入了1000人民币的新能源基金做一个观察。很遗憾的是，这笔投资非常糟糕，最低时跌去了60%~70%，甚至在大盘反弹后还没回本。这笔投资对我后续影响深远，因为它在实践上告诉我投资不是一件划算的事情。过去我在情感上告诉自己投资加权收益是负的，这笔行动告诉我投资在行动上也会亏损，这是从理论到实践完成闭环的过程。
尽管我现在回头讲，这笔基金很偏颇，我应该考虑更多因素，比如看美股大盘、优质指数的变化。但对于我当时来说，因为我无知，这些事情我不知道，所以我盲目认为投资是负收益的事情。
成长环境变化带来的扭曲¶
如果我正常在中国继续待下去，这步可能会更快跨过去。但我来到新加坡，最主要的问题就是面临高额生活成本。我本身处在一个很匮乏的状态，还没完全适应收入，我就来到了新加坡，只会感觉到更匮乏，我会产生浓重的不值当感。这时候做投资，就陷入了和之前完全一样的模式，我认为投资的加权收益是负的。
新加坡政府提供了 T-bills，通常是6个月的短期债券，在22年到24年的加息周期中，可以给到3.8甚至3.9的年化利率。所以我认为去投资股票仍然是一个加权负收益。当时的操作是我把所有现金全部购买了 T-bills，留很少一部分作为生活费，完全没有动力去考虑投资。因为过往的经历都告诉我，投资带来的是负收益。
变化的世界¶
随着时间流逝，我的收入逐渐增加，积蓄越来越多，而新加坡金融管理局逐渐降低新币利率。直到 T-bills 的拍卖利率低于3%，我就不认为它是一个好地方了。这时我真正开始考虑钱应该放在哪里，它们都应该是现金吗？
最初我的计划是把公司发给我的 RSU 卖掉一部分，全部买入比特币。但事实是我卖掉了却没买入，去玩合约亏损2000美元退场了。我违反了自己做出的决定，原因和过去一样：在买入比特币时，我清晰知道它承担巨大风险，在情感上买入交易的加权平均值是负的。而卖出本质上是拒绝不确定性，落袋为安，在我的思想下是非常自然的过程。
时间大概又过了半年，我遇到了投资路上非常好的一位朋友。在过程中我们频繁交流为什么要投资，虽然没有成文总结，但我发现他关于投资的看法和我的认识完全不一样，我就发现我可能会是错的，而且错得非常多。他指引我逐渐把投资作为一条正确的、有价值的路。
除了和朋友聊天，我在观察比特币腾飞的过程中发现了我思路上的误区，我眼看着它起伏，从6w到4w，又到8w10w。在这个过程中我发现风险很高，但能赚到的钱也很多。当我认真评估时，发现赚到钱带来的喜悦并没有我想象中的那么少，旧的思路的评估过低了。 这关乎我曾经的决定，虽然受限于当时“老旧”的思想（指特定时间下的状态而非价值判断），但我不认为那种思路在当时是完全错误的。它符合我那时的生活状态与心智，全盘否定它并不合理。
我发现自己首先考虑亏损的负面影响，这和一些投资者的状态完全不同。在这个情况下，我发现投资可以赚钱，不只亏钱，这对我的思想改变很大。
劳动力和资本的本质统一¶
另一件事彻底让我觉得投资是正确的。我原本想作为软件工程师通过贡献代码从 Web3 获取价值，但我没找到机会。这段经历对我理解劳动力收入和资本收入有很大帮助。如果我想在新兴市场获取收入，提供劳动力可能不是很好的选项。
一件滑稽但深刻的事情是，我意识到赚钱是需要有本金的。一个群友买入两万美元狗狗币翻了4倍。这得出一个朴素的道理：想要赚钱，本金是必须的。这和我尝试用劳动力找活儿形成了鲜明对比：劳动力本身也是一项有成本的价值，而资本性收入是一项非常可观的来源。我上面尝试把自己作为劳动力，找一些和web3相关的工作，去赚钱产生了鲜明的对比，现在我尝试用劳动力找份活儿帮别人干活。这是我尝试把劳动力投入进去，赚到一份劳动性收入。另一位群友投入两万美元，这是一项资本开支，他做了一项资本投资，获得的所有收入都是资本类回报，我发现了两点，第一点是劳动力收入本身也是一项成本，因为使用劳动力去赚钱的时候，你的劳动力被占用了，它不是想象中的免费的。我从0创造出一些钱和收入，不是这样的。因为劳动收入本身是一种价值，第二点就是资本性收入，收入是项非常可观的来源，只要我愿意投入本金，加上合适的挑选，我通过劳动性收入一样可以赚到钱
在这个过程中，投资和工作被摆到了并列地位。引用中共十五大的理论，允许资本要素参与生产分配。我可以把劳动资源和资本要素抽象出来，它们本质上是一样的。资本产生的收入没有道德高低之分。这告诉我投资是走得通的路，不再是片面的负面印象。
投资本身相当于把我的钱人格化，作为劳动要素参与企业的生产经营。作为 stakeholder，我自然可以从企业发展中获得收益，这在逻辑上和现实中都讲得通。我对投资的态度变得非常正面了。 但是在这个时候，我只是认为投资是作为工作的一种补充，也就是投资获得的收益，可以作为收入的补充，但有两件事影响了我对他们的权重，我逐渐开始认为投资在致富的角度来讲。是比工作更重要的 这大概率只适用于我的情况，因为我的收入没那么高，如果想要致富，投资是必须发挥作用的因素。
我的变化从哪里来的¶
第一个影响是神学上的，作为基督徒，耶稣教导资源要拿出去好好用，而不是埋在地下。我的钱不应该存起来荒置掉，我应该积极投资让它产生更大价值。神学思想和投资理念在逻辑上是契合的。
第二个影响是，同样是我们公司的股票，尽管公司曾跌到谷底，从300跌到35，但在35之后，公司股票还是慢慢涨。从35涨到50，再到70，最后涨到一百，再涨到一百四，最后涨到190，这样慢慢的过程，我发现了一件事情，我明明在工作中依然刻苦努力，和过去一样，我的收入有很大变化，因为公司给我发了部分rsu。随着公司市值增长，我的财产自然就增长了，这就是一个非常正面的投资价值现实教育。如果以前公司股票亏损导致大裁员，还有我买的基金的糟糕体验，这里其实是非常正向的体验，他教导了我投资的价值在哪里，投资可以产生很多收益，它甚至比劳动性收益更清晰、更简单，也更轻松
第三点是劳动性要素和资本性要素构成收入的比例问题。我逐渐发现，随着年龄增长和储蓄增加，劳动性收益带来的总资产提升比例影响会越来越小，正如我在whisper里提到的，劳动性收益增长很慢，它是一个对数型的增长，而不是线性的增长。那么作为有限的能力、精力和个人，比如说有限的人，我的劳动性要素有限，受到客观条件限制，自然我的劳动性收益在参与分配时，获取的收益也是有限的 如果我把积蓄存起来，其实是丧失了变得更加富裕和自由的路。我的钱是我的“属格”，依附于我，作为虚拟的人参与企业生产并获得资本收入。
在这个过程中，我逐渐产生了想法，我的钱实际上是一个属格，依附于我，尽管它没有人格，他作为我的属格可以参与市场，在我支配下，它以虚拟形式参与了企业的生产，并获得了资本收入，通常来讲，我希望我的资金投入到发展更快、正在上升期的公司。我的资产，这部分钱作为虚拟的人，其实和在上升期公司直接工作，逻辑上完全一样，没有任何区别
在这个过程中可以看到，资产或资金作为我的属格和劳动性要素是完全相同的，他们没什么区别，我在劳动时同样承担了风险，在投资的时候需要承担风险，我突然意识到，并不能说投资有风险。其实劳动参与劳动，用自己的劳动性要素参与分配也是存在非常大的风险的
到这个的时候，投资对我来说非常必要了。为什么要投资，不再是一个需要仔细思考的问题，而是一个自然而然就可以做出回应的投问题，因为投资可以让事情更真、更有价值，也可以让我通往更幸福路的方式，我应该投资，所以说，在面对这个问题的时候，我似乎会认为它是一种正确的、不可质疑的一个陈述，我想要问的是，为什么不投资
需要明确指出的是，当我回答为什么投资时，现在的钱比未来更值钱并不是主要思路，我根本没考虑这个因素，这里的思路还是上述陈述的神学和思路上的问题。我认为投资是让现金人格化并参与分配的过程，来产生额外的收入